Ceny koksovatelného uhlí se v srpnu 2026 v Austrálii a Číně rozcházejí

Srpen přinesl rozdílný vývoj referenčních cen v Austrálii a Číně

Začátek srpna nepřinesl jednotný globální cenový směr. Referenční cena vysoce kvalitního australského uhlí na bázi FOB od 10. července výrazně klesla, zatímco čínská spotová kotace EXW Anze se za stejné srovnávací období téměř nezměnila. Tento rozdíl odráží odlišnosti v původu, kvalitě, dodací paritě a bezprostředních podmínkách dodávek, nikoli přímo srovnatelný rozdíl mezi jednotlivými transakcemi.

Dvě referenční ceny, dva odlišné tlakové body

Hlášené ceny a signály z trhu lze rozdělit takto:

Australská kotace představuje vysoce kvalitní uhlí přepravované po moři na bázi FOB, zatímco čínský údaj je domácí spotová cena na bázi EXW. Při porovnávání nákupů je proto nutné zachovat uvedené definice referenčních cen; samotný číselný rozdíl neprokazuje rozdíl upravený o kvalitu ani rozdíl v dodaných nákladech.

Námořní stranu srovnání ilustruje dostupnost zásilek v australských exportních terminálech:

Čínský domácí trh podporují obavy o dodávky

Čínský trh s koksovatelným uhlím zůstal koncem července a začátkem srpna v určitém cenovém pásmu, protože účastníci trhu dostávali smíšené signály o dalším vývoji. Podle zprávy GMK Center umožnily obavy z možného nedostatku dodávek čínským těžařům zvýšit ceny, přestože spotová kotace v Anze byla oproti 10. červenci mírně nižší.

Výpadky v Šan-si a potenciální rizika v Mongolsku

Vývoj na straně nabídky popsaný ve zprávě zahrnuje několik samostatných rizik:

• Několik dolů v provincii Šan-si bylo na začátku srpna na čtyři dny uzavřeno poté, co silný déšť způsobil výpadky elektřiny. Provoz byl obnoven 8. srpna.
• Skupina Shanxi pro energetiku a koksovatelné uhlí 6. srpna oznámila, že provoz v dole Xiqu byl po smrtelné nehodě pozastaven.
• Možné narušení mongolského vývozu uhlí bylo spojováno s nedostatkem paliva v Mongolsku.
• Peking zpřísnil kritéria pro schvalování nové kapacity výroby elektřiny z uhlí, čímž vyslal trhu další politický signál.

Tyto události nepředstavují jednotný nabídkový šok. Výpadky elektřiny v Šan-si byly dočasné a podle zpráv po nich došlo k obnovení provozu, zatímco přerušení provozu v dole Xiqu souviselo s konkrétní nehodou v tomto dole. Vývoz z Mongolska byl popsán jako potenciální narušení, nikoli jako potvrzený výpadek. Toto rozlišení je důležité při posuzování, zda jsou obavy čínského trhu z dodávek dočasné, lokální, nebo mohou trvat déle.

Provozní citlivost čínské referenční ceny je zvláště patrná v Šan-si, kde krátkodobé výpadky zasáhly několik dolů, zatímco přerušení provozu v dole Xiqu vytvořilo samostatnou nejistotu:

Australské námořní uhlí zůstává pod tlakem

Australské koksovatelné uhlí přepravované po moři se vyvíjelo jinak. Ceny od konce července do začátku srpna dál klesaly kvůli přebytku nabídky, protože na srpen a září bylo k naložení k dispozici více zásilek při slabší poptávce. Výsledkem byl pokles kotace vysoce kvalitního uhlí FOB Austrálie mezi 10. červencem a 7. srpnem o 10 %, na $214.9/t.

Dostupnost zásilek v reálném trhu je pro toto hodnocení klíčová:

Námořní trh přesto získával určitou podporu. Podle zprávy čínští spotřebitelé v předchozím týdnu selektivně nakupovali uhlí prémiové kvality. Tyto nákupy vytvořily pro část trhu cenové dno, nezvrátily však širší tlak způsobený dodatečnou dostupností zásilek a slabší poptávkou.

Další vývoj proto zůstává úzce spojen s provozními podmínkami v Číně. Zdroj označuje délku výpadků výroby v Šan-si za klíčový faktor budoucího vývoje, zatímco australská strana zůstává vystavena poměru mezi dostupnými zásilkami a poptávkou:

Budoucí vývoj bude záviset na situaci v Číně, zejména na délce výpadků výroby v provincii Šan-si.

Tržní hodnocení GMK Center

Červencový rozdílný vývoj vytvořil výchozí bod pro srpen

Smíšený obraz v srpnu navázal na již rozdělený trh v červenci. Ceny koksovatelného uhlí během prvních deseti červencových dnů klesaly, protože poptávka z Číny a Indie zůstávala slabá. Za delší srovnávací období od 12. června do 10. července klesla cena australského koksovatelného uhlí vysoké kvality o 1.3 %, zatímco čínské spotové koksovatelné uhlí zdražilo o 1.7 %, uvádí dřívější červencové srovnání cen australského a čínského koksovatelného uhlí.

Nákupní náklady a spotové ceny vyprávějí odlišné příběhy

Širší údaje o nákladech v Číně také ukazují, proč domácí trh nelze posuzovat pouze podle jediné spotové kotace. Vážený průměr nákupních nákladů na koksovatelné uhlí v Číně vzrostl v prvním pololetí 2026 meziročně o 8.72 %, zatímco červnové náklady se meziměsíčně zvýšily o 6.42 %, podle údajů CISA o nákladech zveřejněných serverem SteelOrbis. Tyto údaje se týkají nákupních nákladů, nikoli spotové referenční ceny EXW Anze k 7. srpnu, takže poskytují kontext ke strukturování nákladů, nikoli přímou náhradu srpnové kotace.

Výroba oceli přidává další nejednoznačný signál poptávky

Pozadí výroby oceli vysílalo také smíšené signály. Světová výroba surové oceli v 70 zemích, které hlásí údaje, dosáhla v červnu 2026 objemu 155.7 milionu tun, což představovalo meziroční nárůst o 1.7 %, zatímco výroba za leden až červen klesla o 0.7 % na 931.5 milionu tun a čínská produkce se snížila. Tato kombinace neřeší otázku poptávky po koksovatelném uhlí, je však v souladu s trhem, na němž se krátkodobé signály výroby a nákupů ubírají různými směry.

Pro účastníky trhu s koksovatelným uhlím je proto srovnání července a začátku srpna méně přímočarým cenovým trendem než změnou poměru rizik. Australský materiál zlevňoval, protože nabídka se ve srovnání s poptávkou rozšiřovala. Čínský materiál zůstal blízko červencové úrovně, protože obavy z výpadků v dolech a exportu vyvažovaly slabší signály poptávky.

Další cenový pohyb závisí na délce výpadků dodávek a dalším vývoji poptávky

Dostupná fakta neurčují pevný směr pro zbytek srpna. Ukazují však na provozní a tržní ukazatele, které nejspíše rozhodnou, zda současný rozdílný vývoj přetrvá:

• Jak dlouho potrvají výpadky výroby v Šan-si po 8. srpna hlášeném obnovení provozu v dolech postižených výpadky elektřiny.
• Jaký bude provozní stav dolu Xiqu poté, co skupina Shanxi pro energetiku a koksovatelné uhlí 6. srpna oznámila jeho uzavření.
• Zda se nedostatek paliva v Mongolsku promění ve skutečné narušení vývozu uhlí.
• Zda vyšší dostupnost australských zásilek potrvá po celý srpen a září.
• Zda budou čínští spotřebitelé pokračovat v selektivních nákupech námořního uhlí prémiové kvality.
• Zda se podmínky poptávky v Číně a Indii po slabém vývoji zaznamenaném na začátku července zlepší.

Dvě tržní vyprávění by se mohla spojit, pokud budou výpadky dodávek v Číně pokračovat nebo pokud se zlepší australská poptávka. Mohou také zůstat oddělená, jestliže se provoz v Šan-si normalizuje, zatímco dostupnost australských zásilek zůstane vysoká. V této fázi zdrojové materiály podporují spíše průběžné sledování podmínek než definitivní cenovou prognózu.

Pro odběratele oceli a analytiky surovin spočívá klíčový rozdíl mezi australskou námořní bilancí a domácí prémií za riziko nedostatku dodávek v Číně. Srpen zatím ukázal, že tyto síly mohou ve stejném období vyvolat výrazně odlišné cenové reakce.